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國企改革誰來做淡馬錫？
■嶽峙
9月中旬，坊間流傳已久的“國企改革頂層設計方案”，也就是中共中央、國務院《關於深化國有企業改革的指導意見》，終於公佈。
之前爭議頗多的問題，即淡馬錫模式是否適用於中國的國企監管，現在實際上已經得出瞭結論，也就是要普遍采用淡嘉義縣銀行借貸利息馬錫模式。淡馬錫模式以管資本為主要的方式，對其下屬的企業進行監管。
但問題是，誰來做淡馬錫？
這是一個爭論瞭很久的問題。之前，各地都成立瞭一些資本運營平臺公司，包括中央成立瞭國新集團公司，就是希望能夠把一些企業的股權劃轉到這個平臺公司，通過它進行資本運作，以資本傢的方式來對待企業。但實際上都沒能運轉起來。其中的原因不難理解。如果平臺公司能夠以設計的方式運轉起來，那麼國資委[微博]做什麼呢？國資委[微博]的出資人職能如何發揮？所以，在國資系統內部，長期存在國資委和這些平臺公司之間的權力劃分問題，國資委不放權，這些公司運轉不起來，國資委真放權，那麼就意味著國資委的權力縮小。而各級國企本來就有相應的行政級別，有些重點企業的級別跟國資委平級，經過多年的博弈，國資委才形成瞭管人管事管資產的監管模式，才有瞭點權力，如果讓渡出去，那麼就意味著國資委將變成一個空架子。但平臺公司認為，國資委是國傢特設機構，是政府部門，直接參與市場活動，與公司法相悖。所以，最後的結果是，這些平臺公司大多數從成立之後就一直閑置，並未能真正運轉起來，國資委則繼續按照自己的思路對國企進行監管。
其實，相對於一般意義上的國企，金融國企在這方面的問題更加明顯。因為金融資產數額龐大，而且監管復雜，從中央到地方，都沒有劃歸國資委統一監管，即使個別地方劃歸國資委，也還是委托監管。而在各地都存在一個政府部門，即金融辦，對本級政府所屬的金融資產進行監管。在金融資產監管方面，一直有種意見認為，應該模仿國資委的辦法，將金融辦實體化，變為一個政府特設部門，專門對口監管金融資產。但受到各種因素的影響，這一方案並未成型。而在中央層面，則在過去十多年的金融改革過程中，形成瞭匯金公司代表國傢，持有中央政府所屬金融企業股權的模式。
另一個值得註意的變化是，這個方案中強調瞭國有資產證券化，通過整體上市等方式，來提高國有資產的證券化率。這個方式主要來自上海國企改革經驗。
相比各地在國企改革過程中腐敗案層出不窮，上海的國資國企改革台新銀行因為多數需要通過公開的市場化操作，反而比較透明，國有資產流失的情況比較少，腐敗案件也相對少一些。這種模式我們可以稱之為“上海模式”。
這次公佈的改革方案很顯然采用瞭“上海模式”。雖然方案本身花蓮縣合法民間貸款也強調要繼續毫不動搖地堅持公有制的主體地位，在李榮融提出的“做大做強”之外，還加上瞭做優，變成瞭“做大做優做強”，但在“市場化”和“混合所有制改革”兩大主題之下，這一訴求顯然並不突出。
當然，另一重要的變化是，今年以來，南車和北車進行合並，這也引發一些人的猜測，認為國企改革可能會合並同類項，即把同屬於同一個行業的國企合並起來，避免惡性競爭，有利於擴大規模，增強國際競爭力。但客觀來說，這個方案在個別行業也許行得通，在更多行業則未必能行得通。比如說，把三大運營商、三桶油合並，就不太現實。
(本文編選自《經濟導刊》，作者為媒體人)
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20150926/004523355050.shtml
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